3月24日晚間，濮耐股份（002225）發(fā)布2019年亮麗業(yè)績報告，1-12月公司實現(xiàn)營業(yè)收入41.4億元，同比增長6.48%；實現(xiàn)歸屬母凈利潤2.52億元，同比增長13.88%。值得市場關(guān)注的是，2019年公司實現(xiàn)營收及凈利雙增長，是基于2018年公司營收及歸屬母凈利增長分別高達37.25%及915.79%這種高增長基數(shù)，實屬不易。

除了2019年喜人增長外，公司還在年報中披露了2020年的發(fā)展戰(zhàn)略，在具體經(jīng)營指標上，公司計劃實現(xiàn)銷售收入49.79億元，歸母凈利潤3.76億元，較2019年實際完成同比增長20.27%及49.21%，對未來發(fā)展充滿信心。

鋼鐵、環(huán)保材料兩事業(yè)部齊發(fā)力

鋼鐵事業(yè)部在濮耐股份營收中占比超過85%，在公司業(yè)務(wù)中占有重要地位，2019年該事業(yè)部實現(xiàn)營業(yè)收入35.58億元，同比增長6.32%。2019年公司業(yè)績的增長主要源于鋼鐵材料事業(yè)部業(yè)務(wù)的穩(wěn)步提升。

一方面，從下游全國生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量來看，2019年較2018年呈現(xiàn)加速增長，下游需求旺盛在量上拉動了對公司耐火材料的需求；另一方面，公司在國內(nèi)銷售上，繼續(xù)采用整體承包項目制，并積極加強大客戶合作調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，處理呆滯庫存提高產(chǎn)品周轉(zhuǎn)和使用效率，整改虧損項目，大幅提高管理效率。

環(huán)保材料事業(yè)部在公司總營收中的占比為13.78%，與2018年基本持平，該板塊在2019年也取得了較好的成績，全年實現(xiàn)營業(yè)收入57,035.04萬元，同比增長6.92%，主要受益于下游水泥行業(yè)持續(xù)推進供給側(cè)改革實現(xiàn)“量價齊升”，此外，濮耐還開拓了一批新客戶，貨款回收情況進一步好轉(zhuǎn)，并在技術(shù)和工藝上提高了部分產(chǎn)品的質(zhì)量及競爭力。

疫情下大基建投資加速 鋼鐵事業(yè)部穩(wěn)增長

“鋼鐵事業(yè)部營收占比大，基數(shù)大，我們希望2020年能實現(xiàn)穩(wěn)步增長?！卞凸煞荻嘏砥G鳴表示，“鋼鐵事業(yè)部的增長主要表現(xiàn)為公司內(nèi)部銷售及管理方式調(diào)整所帶來的積極效果，以及下游鋼鐵行業(yè)需求增長所拉動的對耐火材料的需求增加?！?

公司的海外收入有絕大部分來自于鋼鐵事業(yè)部的海外銷售收入，新冠肺炎在全球擴散，對濮耐海外銷售有什么樣的影響呢？彭艷鳴表示，海外收入在公司全年營收的占比接近20%，主要包括韓國、俄羅斯、烏克蘭、印度、美洲等，雖然不是目前疫情嚴重的市場，確實會對濮耐產(chǎn)品交貨期會產(chǎn)生一定的消極影響。但從公司從2月10日開始就陸續(xù)復工了，3月中上旬整體復工率就接近100%，所以生產(chǎn)、供應(yīng)問題不大。面對疫情，公司將持續(xù)通過加大老客戶挖潛、新市場開發(fā)等諸多措施來提高市場份額。

疫情之下有危有機，基建投資穩(wěn)增長的重要性再度凸顯。為了推動經(jīng)濟復蘇，各個地方政府密集公布了2020年重大項目投資計劃，一波基建投資已經(jīng)在路上。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至3月10日，有25個省區(qū)市公布了未來的投資規(guī)劃，2.2萬個項目總投資額達49.6萬億元，其中2020年度計劃投資總規(guī)模7.6萬億元。

投向哪里？主要用于基建投資，除了傳統(tǒng)的“鐵公基”(即鐵路、公路、基礎(chǔ)設(shè)施)項目，國家還將加快新基建主要包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等七大板塊的建設(shè)力度。

錢從哪來？中泰證券分析認為，從基建資金結(jié)構(gòu)來看，預算內(nèi)資金、國內(nèi)貸款和自籌資金，這三大部分資金占基建資金來源的90%左右。具體來看，預算內(nèi)資金(財政收入+赤字規(guī)模+其他凈調(diào)入資金)規(guī)模為3.4萬億元，自籌資金(專項債、政策銀行金融債)為2萬億元，國內(nèi)貸款約為3.4萬億元。整體來看，主要的幾項資金或比去年增加1.5萬億元，拉動基建投資增速回升至8%。

作為鐵基建及新基建的支持產(chǎn)業(yè)鋼鐵、水泥等在2020年都將迎來快速增長，而濮耐股份作為國內(nèi)耐火材料龍頭企業(yè)，耐火材料下游涵蓋國內(nèi)外鋼鐵、水泥、玻璃、有色等領(lǐng)域，將受益于政策對基建行業(yè)的大力支持。

原材料事業(yè)部產(chǎn)能提升 有望引爆2020年業(yè)績

除了鋼鐵事業(yè)部，原材料事業(yè)部也將是2020年的一大看點，主要受益于下游需求放量以及公司生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)。

穩(wěn)定的原材料供給才能做到成本和品質(zhì)的嚴格控制，所以產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸是公司整體戰(zhàn)略中非常重要的一步?；谶@樣的認識，濮耐股份董事長劉百寬自2011年就開始布局原材料板塊。

目前公司原材料板塊布局涵蓋遼寧、青海、西藏等多地，包括遼寧琳麗礦業(yè)年開采量20萬噸的礦山、原材料采購中心；西藏翔晨鎂業(yè)擁有高純優(yōu)質(zhì)菱鎂礦及配套的加工線，據(jù)悉，翔晨鎂業(yè)一期豎窯長期穩(wěn)定生產(chǎn)，二期電熔鎂項目于2019年11月份建成投產(chǎn)，目前生產(chǎn)穩(wěn)定，產(chǎn)品已開始在耐材行業(yè)和電工鎂氧化鎂行業(yè)推廣使用，三期套筒窯項目中窯本體施工已結(jié)束，配套及輔助設(shè)施正在安裝，計劃2020年6月建成投產(chǎn)；青海濮耐已投產(chǎn)的年產(chǎn)3萬噸輕燒氧化鎂生產(chǎn)線，募投7.57億元在建項目12萬噸高密高純氧化鎂和6萬噸低硅低鐵電熔氧化鎂，預計2020年6月份建完，目前6萬噸電熔項目已部分投產(chǎn)；此外，華銀高材3萬噸板剛玉技改項目投產(chǎn)后，已在較短時間內(nèi)達產(chǎn)并實現(xiàn)公司板剛玉材料自給自足。

目前公司高端鎂質(zhì)原材料基本可以實現(xiàn)100%自給自足，一些中低端的鎂砂仍需外購，這與全球龍頭實現(xiàn)鎂質(zhì)原材料100%自給存在一定差距，原材料的重要性不言而喻，但隨著公司不斷加大原材料板塊投入，這種差距將逐步縮小。

未來五年，濮耐股份的發(fā)展戰(zhàn)略非常清晰，劉百寬表示，公司將堅持耐火材料主業(yè)不動搖；三大事業(yè)部實現(xiàn)進一步資源整合和配置優(yōu)化，助力企業(yè)高速發(fā)展；內(nèi)涵型發(fā)展與外延型發(fā)展并舉，營業(yè)收入達到百億，進入世界耐材行業(yè)前三。